股票如何开杠杆都提到了资本市场建设方面的内容

皮海洲 | 立方大家谈专栏作者

建设金融强国一直都是国人的一个美好愿望。早在2023年10月，在当时召开的中央金融工作会议上，就首次明确提出“要加快建设金融强国”的目标。而在今年10月23日中央重要会议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《十五五规划建议》）里，同样提出了“加快建设金融强国”的目标，这意味着建设金融强国的目标已经提升到了更高的层面，受到了更高层的重视。

《十五五规划建议》在提到“加快建设金融强国”的目标时，也提到了资本市场建设的话题，其中提到：提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化。

近日，中央金融办有关官员在就“加快建设金融强国”的话题接受有关记者采访时，谈到“十五五”时期加快建设金融强国有哪些主要任务和重要举措时，提到要“促进资本市场健康稳定发展”。其内容为：着力提升资本市场对新产业新业态新技术的包容性，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求，促进发展新质生产力。健全投资和融资相协调的资本市场功能，建设培育鼓励长期投资的资本市场生态，加强上市公司从准入到退出全链条监管，加快构建资本市场防假打假综合惩防体系。

建设金融强国，必须要有一个强大的资本市场作为支撑。如果股市还是像之前那样十几年都一直爬在3000点的位置上装睡不醒，这样的股市显然是支撑不起一个金融强国的。所以，在建设金融强国的目标上，不论是《十五五规划建议》，还是中央金融办官员，都提到了资本市场建设方面的内容。相对而言，中央金融办官员在接受媒体采访时，谈到的内容要更详细、更全面一些。

要建设一个强大的资本市场，“促进资本市场健康稳定发展”这是必不可少的，但仅仅只是资本市场健康稳定的发展，还是不足以建设起一个强大的资本市场的。不可否认，中央金融办有关官员提到的内容都是一个强大的资本市场应该做到的事情。但如果仅仅只是局限于此，显然还是不足以让中国资本市场变得强大起来，而且促进资本市场健康稳定发展的目标也很难实现。

实际上，有关官员提到的“着力提升资本市场对新产业新业态新技术的包容性，主动适应科技创新发展需要和科技型企业成长需求，促进发展新质生产力”，归根到底就是一个融资问题，即接纳相关企业的亏损上市，目前，中国股市也正在实施这样的政策。问题的关键是，这些特殊政策的实施，需要有相关的制度作为保证，来为其保驾护航，不然，就有可能给股市带来负面影响，进而影响到股市的健康稳定发展。所以，《十五五规划建议》提到“健全投资和融资相协调的资本市场功能”，重要的是要把这一条落到实处。

那么，面对金融强国的建设，资本市场需要做些什么呢？完善制度建设这是首先要做到的，也是很有必要的。资本市场处于不断发展的过程中，各种问题的出现是不可避免的，关键是要及时地解决这些问题。尤其是一些历史遗留下来的问题更要迟早解决。比如，股权结构不合理的问题，导致控股股东持股量过大，让股市成了控股股东们的提款机。与此对应的的是股东减持问题，有的公司业绩很差，难以回报投资者，但其股东却通过减持套现暴富，把一个空壳公司留给投资者。

又比如，提升上市公司质量的问题，这是资本市场健康稳定发展的基础与保证。但如何切实提升上市公司质量，IPO环节是否把好了“入口关”，一些上市公司的并购重组是否真的有利于提升上市公司质量，这些都还充满了悬念。如何把这个问题落到实处，这对于提升上市公司质量至关重要。

再比如，切实保护投资者尤其是中小投资者利益的问题，这是建设一个强大的资本市场所必须解决的问题。这一方面要切实落实对投资者尤其是中小投资者的各种赔偿问题。另一方面就是在各种制度的制订上要优先考虑投资者尤其是中小投资者的利益，凡是不利于保护中小投资者利益的举措，该修改的就要修改，该叫停的就要叫停。如，新股发行配售就该向中小投资者倾斜，量化交易损害中小投资者利益就应予以叫停。中国资本市场是一个拥有2亿中小投资者的市场，保护中小投资者利益，得到中小投资者的支持，这是建设金融强国、建设一个强大资本市场的重要保证。

责编:李文玉 | 审核:李震 | 监审:古筝

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